「日本株の多すぎるリスク」ストラテジストが丸ごと分析

ニッセイ基礎研究所・井出真吾氏に聞く

　株価の動きがさえない。世界的なインフレ、各国中央銀行の利上げ、急速に進む円安、国内外の景気動向など、さまざまな要因が株価に影響を与えている。今後の見通しをニッセイ基礎研究所の井出真吾・チーフ株式ストラテジストに聞いた。井出氏は「市場にはかつてなくリスク要因が多くなっている」と話す。【聞き手は経済プレミア編集部・平野純一】

　――最近の株価の動きをどう見ますか。

　◆今、株価に対するリスク要因がかつてなく多くあります。まずは世界の市場関係者が注視する米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げがいつまで続くかです。さらには利上げの原因のインフレはいつ収まるか。これらの結果、米国の景気がどうなるかに注目です。

　加えて、欧州経済は米国以上に深刻で、中国経済もかなりの減速が予想されます。ウクライナ戦争を発端とするエネルギー危機はいつまで続くのかも重大な問題です。市場にはこれだけ多くの不安定要素があり、資金が積極的に入ってくる環境にはありません。

FF金利は5％まで上がる？

　――リスク要因を個々にお聞きします。まずは米国から。

　◆米国は年内に11月と12月の2回、連邦公開市場委員会（FOMC）があり、今のところ11月は0.75％、12月は0.50％の利上げと予想しています。仮に12月も0.75％の利上げになるようだと米国景気へのダメージは大きく、株価にもかなりマイナスです…