プライベートクレジットで｢取り付け騒ぎ｣　SaaS傾斜が規律の緩み生む

米金融市場でプライベートクレジット（ファンドなどを通じた融資）を巡って、混乱が続いてます。一部の融資には回収懸念が生じ、個人投資家による「取り付け騒ぎ」も起きました。最大の焦点は住宅ローン問題が金融システムの危機を招いた「リーマン・ショック」の再来につながるかどうか。プライベートクレジットのリスクについて3回の連載を通じて分析しました。

（1）リーマン再来懸念、FRB議長｢兆候なし｣　ファンド借り入れ規模小さく

ベッセント米財務長官率いる米財務省がプライベートクレジット問題の収拾に乗り出した。調査対象は米国の保険会社。1日、国内外の保険規制当局と協議体を立ち上げると明らかにした。今月から5月にかけてリスク管理手法などについて話し合う。…記事を読む

（2）プライベートクレジット、SaaSへの融資傾斜で緩んだ規律

顧客管理ソフト開発の米メダリアが苦境に陥っている。2021年に64億ドル（約1兆円）で株式の非公開化を実施し、米ブラックストーンや米KKRなどプライベートクレジット（ファンドなどを通じた融資）を手掛ける米投資会社がローンを提供した。ところが業績不振で返済が難しくなった。…記事を読む

（3）プライベートクレジットで｢取り付け騒ぎ｣　個人向けに拡販、矛盾生む

「プライベートクレジット（ファンド融資）を巡る俗説と真実」。米投資会社ブラックストーンは3月末、自社サイトに分析リポートを載せた。市場に誤情報が出回っているとして解約を検討する個人に冷静な対応を求める内容だ。異例の呼びかけは業界全体の危機感を映す。…記事を読む